Wskaźnik Martina: co mierzy ten wskaźnik?
✅ Wyższy = większy zwrot względem Ulcer Index
Odnosi roczną stopę zwrotu do Ulcer Index, który uwzględnia głębokość i czas trwania okresów poniżej wcześniejszego szczytu. Znany też jako Ulcer Performance Index (UPI).
Kontekst: Peter G. Martin & Byron McCann, "The Investor's Guide to Fidelity Funds", 1989.
Wskaźnik Martina: jak oblicza się ten wskaźnik?
CAGR / Ulcer Index
Ulcer Index = √(Σ DD² / n) - uśrednione kwadraty obsunięć; silniej karze głębokie ORAZ długie straty
Wskaźnik Martina: jak odczytywać wartości?
- < 1
- niski
- 1 – 3
- wysoki
- > 3
- bardzo wysoki (rzadko trwale)
To reguły orientacyjne — wartość zależy od klasy aktywów, okresu i fazy rynku. Interpretacja nie jest rekomendacją.
Przykład obliczenia na prawdziwych kursach
Trzy papiery wartościowe z danych testowych, cztery podziały, policzone w backtesterze portfela za ten sam okres:
| Akcje świat | Obligacje skarbowe w euro | Złoto | CAGR | Ulcer Index | Wskaźnik Martina |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 6,24 | 2,03 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 4,98 | 1,68 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 3,63 | 2,20 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 8,96 | 0,18 |
Kursy od 13 lis 2009 do 7 paź 2026 w euro, kapitał początkowy 10 000 €, coroczne rebalansowanie, bez prowizji i podatków; wskaźnik Sharpe’a przy stopie wolnej od ryzyka 2 %. Wyniki z przeszłości nie wskazują na przyszłe.
Wszystkie trzy papiery wartościowe są w danych testowych — możesz sam przeliczyć ten przykład w darmowym planie.
Wskaźnik Martina: kiedy ten wskaźnik się przydaje?
Gdy oprócz głębokości spadków ważny jest dla ciebie także czas ich trwania.
Wskaźnik Martina: jakie są ograniczenia tego wskaźnika?
Ponieważ Ulcer Index podnosi spadki do kwadratu, głębokie spadki ważą szczególnie dużo; jeden długi kryzys może przesądzić o wyniku. Wskaźnik jest mało rozpowszechniony. Porównuj portfele z tego samego okresu i według tych samych zasad liczenia.
Wskaźnik Martina: gdzie zobaczysz ten wskaźnik dla swoich papierów wartościowych?
W backtesterze portfela wskaźnik Wskaźnik Martina pojawia się przy każdym przeliczonym podziale twoich papierów wartościowych. Watchlist pokazuje go dla każdego papieru z osobna.
Stan na: 30 paź 2026