Was misst die Kennzahl Martin Ratio?
✅ Höher = mehr Rendite im Verhältnis zum Ulcer Index
Setzt die Rendite pro Jahr ins Verhältnis zum Ulcer Index, der Tiefe und Dauer der Phasen unter einem früheren Höchststand berücksichtigt. Auch bekannt als Ulcer Performance Index (UPI).
Hintergrund: Peter G. Martin & Byron McCann, "The Investor's Guide to Fidelity Funds", 1989.
Wie wird Martin Ratio berechnet?
CAGR / Ulcer Index
Ulcer Index = √(Σ DD² / n) — quadrierte Drawdowns gemittelt; bestraft tiefe UND lange Verluste stärker
Wie werden Werte der Kennzahl Martin Ratio eingeordnet?
- < 1
- niedrig
- 1 – 3
- hoch
- > 3
- sehr hoch (selten dauerhaft)
Faustregeln — wo ein Wert liegt, hängt von Anlageklasse, Zeitraum und Marktphase ab. Eine Einordnung ist keine Empfehlung.
Rechenbeispiel mit echten Kursen
Drei Wertpapiere aus den Testdaten, vier Aufteilungen, gerechnet im Portfolio-Backtester über denselben Zeitraum:
| Aktien Welt | Euro-Staatsanleihen | Gold | CAGR | Ulcer Index | Martin Ratio |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 6,24 | 2,03 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 4,98 | 1,68 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 3,63 | 2,20 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 8,96 | 0,18 |
Kurse vom 13.11.2009 bis 07.10.2026 in Euro, Startkapital 10.000 €, jährliches Rebalancing, ohne Ordergebühren und Steuern; Sharpe Ratio mit 2 % risikolosem Zins. Vergangene Ergebnisse sind kein Hinweis auf künftige.
Alle drei Wertpapiere stehen in den Testdaten — du kannst das Beispiel im kostenlosen Tarif selbst nachrechnen.
Wann ist Martin Ratio hilfreich?
Wenn dir neben der Tiefe auch die Dauer von Rückgängen wichtig ist.
Wo liegen die Grenzen der Kennzahl Martin Ratio?
Durch das Quadrieren im Ulcer Index wiegen tiefe Rückgänge besonders stark; eine einzige lange Krise kann das Ergebnis bestimmen. Die Kennzahl ist wenig verbreitet. Vergleiche Portfolios mit demselben Zeitraum und denselben Rechenregeln.
Wo siehst du Martin Ratio für deine eigenen Wertpapiere?
Im Portfolio-Backtester steht die Kennzahl Martin Ratio bei jeder durchgerechneten Aufteilung deiner Wertpapiere. Die Watchlist zeigt sie für jedes einzelne Wertpapier.
Stand: 30.10.2026