Hvad måler nøgletallet Martin-ratio?
✅ Højere = mere afkast i forhold til Ulcer Index
Sætter afkastet pr. år i forhold til Ulcer Index, som tager højde for dybde og varighed af perioderne under et tidligere højdepunkt. Kaldes også Ulcer Performance Index (UPI).
Baggrund: Peter G. Martin & Byron McCann, "The Investor's Guide to Fidelity Funds", 1989.
Hvordan udregnes Martin-ratio?
CAGR / Ulcer Index
Ulcer Index = √(Σ DD² / n) - kvadrerede drawdowns i gennemsnit; straffer dybe OG lange tab hårdere
Hvordan fortolkes værdier af Martin-ratio?
- < 1
- lav
- 1 – 3
- høj
- > 3
- meget høj (sjældent varig)
Tommelfingerregler — hvor en værdi lander, afhænger af aktivklasse, periode og markedsfase. En fortolkning er ingen anbefaling.
Regneeksempel med rigtige kurser
Tre værdipapirer fra testdataene, fire fordelinger, udregnet i porteføljebacktesteren over samme periode:
| Aktier verden | Statsobligationer i euro | Guld | CAGR | Ulcer Index | Martin-ratio |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 6,24 | 2,03 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 4,98 | 1,68 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 3,63 | 2,20 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 8,96 | 0,18 |
Kurser fra 13. nov. 2009 til 7. okt. 2026 i euro, startkapital 10.000 €, årlig rebalancering, uden kurtage og skat; Sharpe-ratio med en risikofri rente på 2 %. Tidligere resultater siger intet om fremtidige.
Alle tre værdipapirer ligger i testdataene — du kan selv regne eksemplet efter med det gratis abonnement.
Hvornår er nøgletallet Martin-ratio nyttigt?
Når ikke kun dybden, men også varigheden af fald er vigtig for dig.
Hvor går grænserne for Martin-ratio?
Fordi Ulcer Index kvadrerer faldene, vejer dybe fald særlig tungt; en enkelt lang krise kan afgøre resultatet. Nøgletallet er ikke særlig udbredt. Sammenlign porteføljer over samme periode og med samme beregningsregler.
Hvor ser du Martin-ratio for dine egne værdipapirer?
I porteføljebacktesteren står nøgletallet Martin-ratio ved hver beregnet fordeling af dine værdipapirer. Watchlist viser det for hvert enkelt værdipapir.
Opdateret: 30. okt. 2026