Hvad måler nøgletallet Sterling-ratio?
✅ Højere = mere afkast i forhold til faldene pr. år
Som Calmar-ratio, men med gennemsnittet af de største fald pr. år i stedet for kun det største fald samlet. Et enkelt kriseår vejer derfor mindre.
Baggrund: Deane Sterling Jones, 1981 — oprindeligt med −10 % i nævneren. Paperball regner med den i dag almindelige form med +10 % (Carl Bacon, »Practical Portfolio Performance Measurement«).
Hvordan udregnes Sterling-ratio?
CAGR / (Ø største fald pr. år + 10 %)
Ø største fald pr. år = gennemsnittet af de største fald i på hinanden følgende blokke af 252 handelsdage; en ufuldstændig sidste blok tæller ikke (med færre end 252 handelsdage bruges det største fald samlet) · de +10 procentpoint holder nævneren et godt stykke over nul, også for meget rolige porteføljer
Hvordan fortolkes værdier af Sterling-ratio?
- < 0,4
- lav
- 0,4 – 0,7
- middel
- > 0,7
- høj
Tommelfingerregler — hvor en værdi lander, afhænger af aktivklasse, periode og markedsfase. En fortolkning er ingen anbefaling.
Regneeksempel med rigtige kurser
Tre værdipapirer fra testdataene, fire fordelinger, udregnet i porteføljebacktesteren over samme periode:
| Aktier verden | Statsobligationer i euro | Guld | CAGR | Sterling-ratio |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 0,55 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 0,45 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 0,49 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 0,11 |
Kurser fra 13. nov. 2009 til 7. okt. 2026 i euro, startkapital 10.000 €, årlig rebalancering, uden kurtage og skat; Sharpe-ratio med en risikofri rente på 2 %. Tidligere resultater siger intet om fremtidige.
Alle tre værdipapirer ligger i testdataene — du kan selv regne eksemplet efter med det gratis abonnement.
Hvornår er nøgletallet Sterling-ratio nyttigt?
Når et enkelt kriseår ikke alene skal afgøre sammenligningen.
Hvor går grænserne for Sterling-ratio?
Tillægget på 10 procentpoint er en konvention og dæmper forskellene: ved 10 % afkast om året bliver værdien højst 1,0, også helt uden fald. Værdier fra kilder, der trækker 10 fra, er ikke sammenlignelige.
Hvor ser du Sterling-ratio for dine egne værdipapirer?
I porteføljebacktesteren står nøgletallet Sterling-ratio ved hver beregnet fordeling af dine værdipapirer. Watchlist viser det for hvert enkelt værdipapir.
Opdateret: 30. okt. 2026