Ratio de Sterling: ¿qué mide este indicador?
✅ Más alto = más rentabilidad en relación con las caídas anuales
Como el ratio de Calmar, pero con la media de las mayores caídas por año en lugar de solo la mayor caída total. Así, un único año de crisis pesa menos.
Antecedentes: Deane Sterling Jones, 1981 — originalmente con −10% en el denominador. Paperball usa la forma habitual hoy con +10% (Carl Bacon, «Practical Portfolio Performance Measurement»).
Ratio de Sterling: ¿cómo se calcula?
CAGR / (Ø mayor caída por año + 10 %)
Ø mayor caída por año = media de las mayores caídas en tramos consecutivos de 252 días hábiles; un último tramo incompleto no cuenta (con menos de 252 días hábiles se usa la mayor caída total) · los +10 puntos porcentuales mantienen el denominador claramente por encima de cero incluso en carteras muy tranquilas
Ratio de Sterling: ¿cómo se interpretan los valores?
- < 0,4
- bajo
- 0,4 – 0,7
- medio
- > 0,7
- alto
Son reglas orientativas: el valor depende de la clase de activo, del periodo y de la fase del mercado. Una interpretación no es una recomendación.
Ejemplo de cálculo con precios reales
Tres valores de los datos de prueba y cuatro distribuciones, calculadas en el backtester de carteras sobre el mismo periodo:
| Acciones mundo | Bonos soberanos en euros | Oro | CAGR | Ratio de Sterling |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 0,55 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 0,45 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 0,49 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 0,11 |
Precios del 13 nov 2009 al 7 oct 2026 en euros, capital inicial 10.000 €, rebalanceo anual, sin comisiones ni impuestos; ratio de Sharpe con un tipo libre de riesgo del 2 %. Los resultados pasados no son indicativos de los futuros.
Los tres valores están en los datos de prueba — puedes recalcular el ejemplo tú mismo en el plan gratuito.
Ratio de Sterling: ¿cuándo resulta útil?
Cuando un único año de crisis no debe decidir por sí solo la comparación.
Ratio de Sterling: ¿cuáles son los límites de este indicador?
El recargo de 10 puntos porcentuales es una convención y suaviza las diferencias: con un 10 % de rentabilidad anual el valor llega como máximo a 1,0, incluso sin ninguna caída. Los valores de fuentes que restan 10 no son comparables.
Ratio de Sterling: ¿dónde ves este indicador para tus propios valores?
En el backtester de carteras, el indicador Ratio de Sterling aparece en cada distribución calculada de tus valores. La Watchlist lo muestra para cada valor por separado.
Actualizado el 30 oct 2026