Rácio de Sterling: o que mede este indicador?
✅ Mais alto = mais rendibilidade face às quedas anuais
Como o rácio de Calmar, mas com a média das maiores quedas por ano em vez de apenas a maior queda total. Assim, um único ano de crise pesa menos.
Antecedentes: Deane Sterling Jones, 1981 — originalmente com −10% no denominador. O Paperball usa a forma hoje habitual com +10% (Carl Bacon, «Practical Portfolio Performance Measurement»).
Rácio de Sterling: como se calcula?
CAGR / (Ø maior queda por ano + 10%)
Ø maior queda por ano = média das maiores quedas em blocos consecutivos de 252 dias úteis; um último bloco incompleto não conta (com menos de 252 dias úteis conta a maior queda total) · os +10 pontos percentuais mantêm o denominador bem acima de zero mesmo em carteiras muito calmas
Rácio de Sterling: como se leem os valores?
- < 0,4
- baixo
- 0,4 – 0,7
- médio
- > 0,7
- alto
São regras práticas: o valor depende da classe de ativos, do período e da fase de mercado. Uma interpretação não é uma recomendação.
Exemplo de cálculo com cotações reais
Três títulos dos dados de teste, quatro distribuições, calculadas no backtester de carteiras no mesmo período:
| Ações mundo | Obrigações soberanas em euros | Ouro | CAGR | Rácio de Sterling |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 0,55 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 0,45 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 0,49 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 0,11 |
Cotações de 13/11/2009 a 07/10/2026 em euros, capital inicial 10 000 €, rebalanceamento anual, sem comissões nem impostos; rácio de Sharpe com uma taxa sem risco de 2 %. Resultados passados não são indicação de resultados futuros.
Os três títulos estão nos dados de teste — podes recalcular o exemplo tu mesmo no plano gratuito.
Rácio de Sterling: quando é útil?
Quando um único ano de crise não deve decidir sozinho a comparação.
Rácio de Sterling: quais são os limites deste indicador?
O acréscimo de 10 pontos percentuais é uma convenção e atenua as diferenças: com 10% de rendibilidade anual, o valor fica no máximo em 1,0, mesmo sem qualquer queda. Valores de fontes que subtraem 10 não são comparáveis.
Rácio de Sterling: onde vês este indicador para os teus títulos?
No backtester de carteiras, o indicador Rácio de Sterling aparece em cada distribuição calculada dos teus títulos. A Watchlist mostra-o para cada título individual.
Atualizado em 30/10/2026