Rácio de Sortino: o que mede este indicador?
✅ Mais alto = mais rendibilidade por unidade de volatilidade negativa
Como o rácio de Sharpe, mas no denominador entra apenas a oscilação dos dias de perda. Os dias de ganho não contam como oscilação.
Antecedentes: Frank A. Sortino, década de 1980.
Rácio de Sortino: como se calcula?
(Rₚ − Rᶠ) / σ_down
Rₚ = rendibilidade diária média × 252 · Rᶠ = taxa sem risco das tuas definições (0 nos Community-Backtests) · σ_down = raiz quadrada da média das perdas ao quadrado em todos os dias (os dias de ganho contam como 0) × √252
Rácio de Sortino: como se leem os valores?
- < 1,0
- baixo
- 1,0 – 2,0
- alto
- > 2,0
- muito alto (raramente duradouro)
São regras práticas: o valor depende da classe de ativos, do período e da fase de mercado. Uma interpretação não é uma recomendação.
Exemplo de cálculo com cotações reais
Três títulos dos dados de teste, quatro distribuições, calculadas no backtester de carteiras no mesmo período:
| Ações mundo | Obrigações soberanas em euros | Ouro | CAGR | Rácio de Sharpe | Rácio de Sortino |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 0,73 | 1,01 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 0,69 | 0,95 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 0,80 | 1,12 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | -0,06 | -0,08 |
Cotações de 13/11/2009 a 07/10/2026 em euros, capital inicial 10 000 €, rebalanceamento anual, sem comissões nem impostos; rácio de Sharpe com uma taxa sem risco de 2 %. Resultados passados não são indicação de resultados futuros.
Os três títulos estão nos dados de teste — podes recalcular o exemplo tu mesmo no plano gratuito.
Rácio de Sortino: quando é útil?
Quando te interessam sobretudo os dias de perda: aqui os dias de ganho não contam como oscilação.
Rácio de Sortino: quais são os limites deste indicador?
Baseia-se apenas nos dias de perda. Com um histórico curto são poucos valores e o rácio oscila muito; com três a cinco anos de histórico torna-se mais estável.
Rácio de Sortino: onde vês este indicador para os teus títulos?
No backtester de carteiras, o indicador Rácio de Sortino aparece em cada distribuição calculada dos teus títulos. A Watchlist mostra-o para cada título individual.
Atualizado em 30/10/2026