Ratio de Martin: ¿qué mide este indicador?
✅ Más alto = más rentabilidad en relación con el Ulcer Index
Relaciona la rentabilidad anual con el Ulcer Index, que tiene en cuenta la profundidad y la duración de las fases por debajo de un máximo anterior. También conocido como Ulcer Performance Index (UPI).
Antecedentes: Peter G. Martin y Byron McCann, "The Investor's Guide to Fidelity Funds", 1989.
Ratio de Martin: ¿cómo se calcula?
CAGR / Ulcer Index
Ulcer Index = √(Σ DD² / n) — media de las caídas al cuadrado; penaliza más las pérdidas profundas Y largas
Ratio de Martin: ¿cómo se interpretan los valores?
- < 1
- bajo
- 1 – 3
- alto
- > 3
- muy alto (rara vez duradero)
Son reglas orientativas: el valor depende de la clase de activo, del periodo y de la fase del mercado. Una interpretación no es una recomendación.
Ejemplo de cálculo con precios reales
Tres valores de los datos de prueba y cuatro distribuciones, calculadas en el backtester de carteras sobre el mismo periodo:
| Acciones mundo | Bonos soberanos en euros | Oro | CAGR | Ulcer Index | Ratio de Martin |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 6,24 | 2,03 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 4,98 | 1,68 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 3,63 | 2,20 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 8,96 | 0,18 |
Precios del 13 nov 2009 al 7 oct 2026 en euros, capital inicial 10.000 €, rebalanceo anual, sin comisiones ni impuestos; ratio de Sharpe con un tipo libre de riesgo del 2 %. Los resultados pasados no son indicativos de los futuros.
Los tres valores están en los datos de prueba — puedes recalcular el ejemplo tú mismo en el plan gratuito.
Ratio de Martin: ¿cuándo resulta útil?
Cuando te importa no solo la profundidad de las caídas, sino también su duración.
Ratio de Martin: ¿cuáles son los límites de este indicador?
Como el Ulcer Index eleva las caídas al cuadrado, las caídas profundas pesan especialmente; una sola crisis larga puede determinar el resultado. El ratio está poco extendido. Compara carteras con el mismo periodo y las mismas reglas de cálculo.
Ratio de Martin: ¿dónde ves este indicador para tus propios valores?
En el backtester de carteras, el indicador Ratio de Martin aparece en cada distribución calculada de tus valores. La Watchlist lo muestra para cada valor por separado.
Actualizado el 30 oct 2026