Ulcer Index: ¿qué mide este indicador?
✅ Más bajo = caídas menos profundas y más cortas
Tiene en cuenta la profundidad y la duración de las fases por debajo de un máximo anterior: cuanto más profunda y larga fue la caída, más alto es el número.
Antecedentes: Peter G. Martin y Byron McCann, 1989.
Ulcer Index: ¿cómo se calcula?
√(Σ DD² / n)
DD = reducción en el día i (en %) · n = número de días. Las reducciones se elevan al cuadrado: las pérdidas profundas y largas se penalizan de forma desproporcionada.
Ulcer Index: ¿cómo se interpretan los valores?
- < 5
- muy tranquilo
- 5 – 10
- normal
- 10 – 20
- movido
- > 20
- duro
Son reglas orientativas: el valor depende de la clase de activo, del periodo y de la fase del mercado. Una interpretación no es una recomendación.
Ejemplo de cálculo con precios reales
Tres valores de los datos de prueba y cuatro distribuciones, calculadas en el backtester de carteras sobre el mismo periodo:
| Acciones mundo | Bonos soberanos en euros | Oro | Drawdown máximo | Ulcer Index |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | -33,63 % | 6,24 |
| 60 % | 40 % | 0 % | -21,54 % | 4,98 |
| 40 % | 40 % | 20 % | -16,35 % | 3,63 |
| 0 % | 100 % | 0 % | -22,59 % | 8,96 |
Precios del 13 nov 2009 al 7 oct 2026 en euros, capital inicial 10.000 €, rebalanceo anual, sin comisiones ni impuestos; ratio de Sharpe con un tipo libre de riesgo del 2 %. Los resultados pasados no son indicativos de los futuros.
Los tres valores están en los datos de prueba — puedes recalcular el ejemplo tú mismo en el plan gratuito.
Ulcer Index: ¿cuándo resulta útil?
Cuando quieres comparar la profundidad y la duración de las caídas en un solo número.
Ulcer Index: ¿cuáles son los límites de este indicador?
Difícil de interpretar de forma intuitiva: un valor de 5 no corresponde a ninguna caída ni duración concretas. Es útil sobre todo para comparar; compara carteras con el mismo periodo y las mismas reglas de cálculo.
Ulcer Index: ¿dónde ves este indicador para tus propios valores?
En el backtester de carteras, el indicador Ulcer Index aparece en cada distribución calculada de tus valores. La Watchlist lo muestra para cada valor por separado.
Actualizado el 30 oct 2026