Ulcer Index: che cosa misura questo indicatore?
✅ Più basso = cali meno profondi e più brevi
Considera profondità e durata delle fasi sotto un massimo precedente: più a lungo e più in basso è rimasto il valore, più alto è il numero.
Contesto: Peter G. Martin & Byron McCann, 1989.
Ulcer Index: come si calcola?
√(Σ DD² / n)
DD = drawdown nel giorno i (in %) - n = numero di giorni. I drawdown sono al quadrato: le perdite profonde e lunghe sono penalizzate in modo sproporzionato.
Ulcer Index: come si leggono i valori?
- < 5
- molto tranquillo
- 5 – 10
- normale
- 10 – 20
- movimentato
- > 20
- duro
Sono regole empiriche: il valore dipende da classe di attivo, periodo e fase di mercato. Un’interpretazione non è una raccomandazione.
Esempio di calcolo con prezzi reali
Tre titoli dei dati di prova, quattro ripartizioni, calcolate nel backtester di portafoglio sullo stesso periodo:
| Azioni mondo | Titoli di Stato in euro | Oro | Drawdown massimo | Ulcer Index |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | -33,63 % | 6,24 |
| 60 % | 40 % | 0 % | -21,54 % | 4,98 |
| 40 % | 40 % | 20 % | -16,35 % | 3,63 |
| 0 % | 100 % | 0 % | -22,59 % | 8,96 |
Prezzi dal 13 nov 2009 al 7 ott 2026 in euro, capitale iniziale 10.000 €, ribilanciamento annuale, senza commissioni e tasse; Sharpe ratio con un tasso privo di rischio del 2 %. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.
Tutti e tre i titoli sono nei dati di prova — puoi ricalcolare l'esempio da solo con il piano gratuito.
Ulcer Index: quando è utile?
Quando vuoi confrontare profondità e durata dei cali in un solo numero.
Ulcer Index: quali sono i limiti di questo indicatore?
Difficile da interpretare in modo intuitivo: un valore di 5 non corrisponde a un calo né a una durata precisi. È utile soprattutto nel confronto; confronta portafogli sullo stesso periodo e con le stesse regole di calcolo.
Ulcer Index: dove vedi questo indicatore per i tuoi titoli?
Nel backtester di portafoglio l’indicatore Ulcer Index compare per ogni ripartizione calcolata dei tuoi titoli. La Watchlist lo mostra per ogni singolo titolo.
Aggiornato il 30 ott 2026