Calcolatore del piano di prelievi: il tuo portafoglio avrebbe retto?
Stabilisci quanto vuoi prelevare — un importo fisso adeguato all'inflazione o una percentuale del portafoglio. Paperball calcola il piano con prezzi reali, al netto di costi e tasse, e mostra per quanto tempo il patrimonio avrebbe retto.
In breve
Un piano di prelievi stabilisce quanto prelevi ogni anno dal tuo portafoglio. Se basta dipende da rendimento, inflazione, tasse e ordine degli anni. Nell'esempio qui sotto il 4 % di 500.000 € — 20.000 € nel primo anno, poi aumentati con l'inflazione — sarebbe bastato 30 anni dopo le tasse tedesche nel 88 % dei 10.000 percorsi.
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Cosa scopri
Se sarebbe bastato con i prezzi reali
Il backtest esegue il tuo piano nella sequenza reale degli anni: patrimonio residuo, punto più basso, totale prelevato — e se e quando il portafoglio si sarebbe esaurito.
In quanti percorsi sarebbe bastato
La simulazione Monte Carlo compone 10.000 sequenze possibili da rendimenti mensili reali e conta in quante il tuo piano avrebbe retto fino alla fine.
Quale importo avrebbe retto
Paperball cerca il prelievo più alto che avrebbe retto fino alla fine nel backtest e, in Monte Carlo, il più alto che avrebbe retto nel 90 % dei percorsi.
Esempio di calcolo: il 4 % di 500.000 € su 30 anni
Supponiamo che tu abbia investito 500.000 €, per il 60% in azioni tedesche e per il 40% in titoli di Stato tedeschi, e che prelevi 20.000 € nel primo anno, poi ogni anno di più in linea con l'inflazione. Ecco come sarebbe andata in 10.000 percorsi:
- Prima delle tasse92 %dei percorsi sarebbero bastati 30 anni
- Dopo le tasse tedesche88 %dei percorsi sarebbero bastati 30 anni
- Rimasto alla fine, mediana dei percorsi564.330 €nel potere d'acquisto di oggi, dopo le tasse
- Avrebbe retto in 9 percorsi su 1019.424 €nel primo anno, cioè il 3,88 % del patrimonio iniziale
La differenza la fanno le tasse: ogni prelievo viene venduto in modo che dopo le tasse arrivino 20.000 €. Per farlo bisogna vendere di più, e quella parte manca al portafoglio negli anni successivi. Nel percorso mediano, su 30 anni si sarebbero pagati in tutto 332.450 € di tasse, in euro dei rispettivi anni.
Ciò che rimarrebbe alla fine varia molto: nel percorso mediano sarebbero 564.330 € nel potere d'acquisto di oggi, al limite inferiore 0 € — solo il 5 % dei percorsi sarebbe sotto — e al limite superiore 2.854.390 €.
Con anni di partenza reali
Con anni di partenza reali — un percorso per ogni gennaio dal 1973 al 1996, esattamente nell'ordine in cui sono venuti gli anni successivi — il denaro sarebbe bastato in 24 dei 24 anni di partenza. Sarebbe bastato in ciascuno di questi anni di partenza.
Quando una crisi arriva subito all'inizio
Gli stessi percorsi, solo che i prelievi iniziano con i mesi di una crisi reale, nel loro ordine reale:
| All'inizio dei prelievi | Sarebbe bastato nel | Mediana alla fine, potere d'acquisto di oggi |
|---|---|---|
| Nessuna crisi in particolare (tutti i percorsi) | 88 % dei percorsi | 564.330 € |
| Crisi finanziaria 2007–09 | 52 % dei percorsi | 14.156 € |
| Bolla delle dot-com 2000–03 | 34 % dei percorsi | 0 € |
| Alta inflazione 1973–82 | 79 % dei percorsi | 155.316 € |
| I dieci anni peggiori dello storico dei prezzi | 66 % dei percorsi | 70.839 € |
La regola del 4%: da dove viene e cosa cambia in euro
La regola risale al pianificatore finanziario statunitense William Bengen. Nel 1994 esaminò con prezzi americani quale prelievo nel primo anno — poi aumentato con l'inflazione — sarebbe bastato per 30 anni in ogni anno di partenza considerato. Lo studio Trinity del 1998 contò, per diversi tassi, ripartizioni e durate, in quanti periodi il denaro sarebbe bastato. Entrambi calcolavano in dollari, senza tasse e senza costi.
Per un portafoglio in euro cambiano tre cose. I mercati: azioni e titoli di Stato tedeschi hanno una storia diversa dal mercato statunitense. L'inflazione: si calcola con quella tedesca. E le tasse: sulla quota di guadagno di ogni vendita si paga l'imposta sostitutiva, più ogni anno l'imposta forfettaria anticipata. Nell'esempio sopra la regola sarebbe bastata prima delle tasse nel 92 % dei percorsi, dopo le tasse nel 88 %.
Di più nella guida alla regola del 4%Calcolatore dei prelievi a rendimento fisso o simulazione Monte Carlo?
Molti calcolatori dei prelievi usano un rendimento fisso: ogni anno lo stesso guadagno, ogni anno la stessa inflazione. Allora c'è una sola risposta — basta o non basta. Lo stesso piano di sopra, calcolato una volta così e una volta su 10.000 percorsi, entrambi dopo le tasse:
| Lo stesso piano | Rendimento fisso | Monte Carlo |
|---|---|---|
| Rendimento | 8,0 % ogni anno | rendimenti mensili reali in una nuova sequenza, in media 8,0 % |
| Inflazione | 2,7 % ogni anno | quella dei mesi estratti |
| Sarebbe bastato 30 anni | Sì | 88 % dei percorsi |
| Rimasto alla fine, potere d'acquisto di oggi | 596.616 € | mediana 564.330 €, limite inferiore 0 € |
| Prelievo nel primo anno che sarebbe bastato | 29.734 € | 19.424 € in 9 percorsi su 10 |
Il rendimento fisso è la media geometrica proprio dello stesso storico dei prezzi — la stessa media, solo senza oscillazioni e senza ordine. Gli manca il rischio che gli anni deboli arrivino subito all'inizio dei prelievi. Un calcolatore del consumo del capitale a rendimento fisso va bene per un primo ordine di grandezza; se un piano avrebbe retto anche in sequenze deboli lo mostra solo la simulazione.
Cosa puoi impostare
I prelievi avvengono ogni mese, trimestre, semestre o anno. Salvi un piano come modello e lo carichi in ogni altro calcolo.
Importo fisso adeguato all'inflazione
Un importo al mese, trimestre, semestre o anno, aumentato ogni anno dell'inflazione se vuoi — così puoi rifare anche il calcolo della regola del 4%.
Percentuale del valore attuale
Prelevi ogni anno una quota fissa del portafoglio. L'importo oscilla con il mercato, ma il portafoglio non si svuota mai del tutto.
Riserva di liquidità per gli anni deboli
Con un importo fisso, un salvadanaio remunerato accanto al portafoglio paga il prelievo finché il portafoglio è ben sotto il suo massimo — e si ricostituisce negli anni buoni.
Vendita dalle posizioni sovrappesate
Nel backtest vendi in proporzione oppure prima ciò che supera la sua quota obiettivo — il prelievo riporta così il portafoglio verso la ripartizione.
Pensione e altri redditi
In Monte Carlo inserisci pensione, affitto o stipendio part-time; dal portafoglio esce solo ciò che non coprono.
Prima accumulare, poi prelevare
Se vuoi, prima dei prelievi c'è una fase di accumulo con una rata — nel backtest come in Monte Carlo, in un'unica esecuzione.
Due prospettive sullo stesso piano
Entrambi gli strumenti fanno parte dello stesso account. Il piano dice di più quando lo calcoli in entrambi.
Nel backtest: il percorso che si è verificato
Con prezzi reali, commissioni e tasse. Ogni prelievo viene venduto in modo che, al netto di costi e tasse, ti arrivi il tuo importo. Vedi esattamente un percorso — quello del passato.
Di più sul backtester di portafoglioIn Monte Carlo: molte sequenze possibili
Per i prelievi conta l'ordine degli anni: un crollo poco dopo l'inizio dei prelievi pesa più dello stesso crollo vent'anni dopo. Monte Carlo estrae gli anni in una nuova sequenza e mostra l'intervallo.
Di più sulla simulazione Monte Carlo
Fonti
- William P. Bengen: “Determining Withdrawal Rates Using Historical Data”. Journal of Financial Planning, ottobre 1994.
- Philip L. Cooley, Carl M. Hubbard, Daniel T. Walz: “Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable”. AAII Journal, febbraio 1998 — il cosiddetto studio Trinity.
- Regole fiscali (diritto tedesco): § 32d EStG (imposta sostitutiva), § 20 c. 9 EStG (franchigia del risparmiatore), § 18 InvStG (imposta forfettaria anticipata), § 20 InvStG (esenzione parziale).
- Storico dei prezzi e prezzi al consumo: una serie scientifica di azioni tedesche, rendimenti dei titoli di Stato tedeschi dalla curva dei tassi di una banca centrale e prezzi al consumo ufficiali.
Domande sul piano di prelievi
Che cos'è un piano di prelievi?
Un piano di quanto prelevi regolarmente dal tuo portafoglio, ad esempio in pensione o durante una pausa. Paperball lo calcola con prezzi storici e mostra se e per quanto tempo il patrimonio avrebbe sostenuto i prelievi.
Che differenza c'è tra piano di prelievi e consumo del capitale?
Con il consumo del capitale il prelievo è calcolato in modo che il patrimonio si esaurisca in un momento scelto. Un piano di prelievi può farlo, ma non deve: con un importo fisso vedi se il portafoglio sarebbe durato fino alla fine e cosa sarebbe rimasto; con una percentuale del valore non si svuota mai del tutto.
Posso verificare la regola del 4%?
Sì. La regola dice: prelevare il 4% del patrimonio iniziale nel primo anno e poi aumentare l'importo ogni anno dell'inflazione. È l'importo fisso adeguato all'inflazione. In alternativa prelevi ogni anno il 4% del valore attuale — allora l'importo oscilla con il portafoglio. Da dove viene la regola e quali tassi sarebbero bastati su periodi di diversa durata lo trovi nella guida alla regola del 4%.
Come vengono calcolate le tasse sui prelievi?
Ogni prelievo viene venduto in modo che dopo le tasse arrivi il tuo importo. Le tasse riguardano solo la quota di guadagno di ciò che viene venduto, dopo la franchigia del risparmiatore; per i fondi azionari una parte è esente (esenzione parziale). In più ogni anno c'è l'imposta forfettaria anticipata. Nel backtest e in Monte Carlo imposti le tasse del tuo paese.
A cosa serve una riserva di liquidità?
Un salvadanaio accanto al portafoglio, dimensionato in anni di prelievi e remunerato a un tasso fisso o al tasso storico del mercato monetario. Quando il portafoglio è ben sotto il suo massimo, la riserva paga il prelievo invece di vendere sui minimi; negli anni buoni si ricostituisce. La riserva è disponibile con un importo fisso.
Pensione e altri redditi vengono considerati?
Nella simulazione Monte Carlo sì: inserisci pensione, affitto o stipendio part-time come importo mensile da un anno a tua scelta, se vuoi in crescita con l'inflazione. Coprono prima il tuo fabbisogno; dal portafoglio viene solo il resto. Nel backtest il prelievo viene solo dal portafoglio.
Il piano di prelievi costa a parte?
No. Il piano di prelievi è incluso in ogni abbonamento e nel piano gratuito, nel backtest e in Monte Carlo, anche con i tuoi titoli e portafogli. Un backtest o una simulazione Monte Carlo costa con il piano di prelievi tanti crediti quanti senza; alla registrazione ricevi crediti di benvenuto — tutti i prezzi a colpo d'occhio.
Calcola il tuo piano
Portafoglio, prelievo, riserva — inserisci i tuoi numeri e guarda per quanto tempo avrebbero retto con prezzi reali.