Calculateur de plan de retraits : ton portefeuille aurait-il tenu ?
Fixe combien tu veux retirer — un montant fixe ajusté à l'inflation ou un pourcentage du portefeuille. Paperball calcule le plan avec des cours réels, après frais et impôts, et montre combien de temps le patrimoine aurait tenu.
En bref
Un plan de retraits fixe combien tu prélèves chaque année sur ton portefeuille. Qu'il suffise ou non dépend du rendement, de l'inflation, de l'impôt et de l'ordre des années. Dans l'exemple ci-dessous, 4 % de 500 000 € — 20 000 € la première année, puis relevés avec l'inflation — auraient suffi 30 ans après impôt allemand dans 88 % des 10 000 trajectoires.
- Compte gratuit avec crédits de bienvenue
- Backtest et Monte-Carlo
- Hébergé dans l'UE · RGPD
Ce que tu apprends
Si cela aurait suffi avec les cours réels
Le backtest déroule ton plan dans l'ordre réel des années : patrimoine restant, point le plus bas, total des retraits — et si et quand le portefeuille aurait été épuisé.
Dans combien de trajectoires cela aurait suffi
La simulation de Monte-Carlo assemble 10 000 séquences possibles à partir de rendements mensuels réels et compte dans combien ton plan aurait tenu jusqu'au bout.
Quel montant aurait tenu
Paperball cherche le retrait le plus élevé qui aurait tenu jusqu'au bout dans le backtest, et dans Monte-Carlo le plus élevé qui aurait tenu dans 90 % des trajectoires.
Exemple chiffré : 4 % de 500 000 € sur 30 ans
Suppose que tu as investi 500 000 €, à 60 % en actions allemandes et à 40 % en obligations d'État allemandes, et que tu retires 20 000 € la première année, puis chaque année davantage au rythme de l'inflation. Voici comment cela se serait terminé dans 10 000 trajectoires :
- Avant impôt92 %des trajectoires auraient suffi 30 ans
- Après impôt allemand88 %des trajectoires auraient suffi 30 ans
- Reste à la fin, médiane des trajectoires564 330 €en pouvoir d'achat d'aujourd'hui, après impôt
- Aurait tenu dans 9 trajectoires sur 1019 424 €la première année, soit 3,88 % du patrimoine de départ
La différence, c'est l'impôt : chaque retrait est vendu de sorte que 20 000 € arrivent après impôt. Il faut donc vendre davantage, et cette part manque ensuite au portefeuille les années suivantes. Dans la trajectoire médiane, 332 450 € d'impôt auraient été dus sur 30 ans, en euros des années concernées.
Ce qui resterait à la fin varie beaucoup : dans la trajectoire médiane ce seraient 564 330 € en pouvoir d'achat d'aujourd'hui, à la limite basse 0 € — seules 5 % des trajectoires seraient en dessous — et à la limite haute 2 854 390 €.
Avec de vraies années de départ
Avec de vraies années de départ — une trajectoire par janvier de 1973 à 1996, exactement dans l'ordre où les années suivantes sont venues — l'argent aurait suffi pour 24 des 24 années de départ. Il aurait suffi pour chacune de ces années de départ.
Quand une crise survient dès le début
Les mêmes trajectoires, sauf que les retraits commencent par les mois d'une vraie crise, dans leur ordre réel :
| Au début des retraits | Aurait suffi dans | Médiane à la fin, pouvoir d'achat d'aujourd'hui |
|---|---|---|
| Aucune crise particulière (toutes les trajectoires) | 88 % des trajectoires | 564 330 € |
| Crise financière 2007–09 | 52 % des trajectoires | 14 156 € |
| Bulle Internet 2000–03 | 34 % des trajectoires | 0 € |
| Forte inflation 1973–82 | 79 % des trajectoires | 155 316 € |
| Les dix pires années de l'historique des cours | 66 % des trajectoires | 70 839 € |
La règle des 4 % : d'où elle vient et ce qui change en euros
La règle remonte au planificateur financier américain William Bengen. En 1994, il a étudié avec des cours américains quel retrait la première année — relevé ensuite avec l'inflation — aurait suffi sur 30 ans pour chaque année de départ examinée. L'étude Trinity de 1998 a compté, pour différents taux, répartitions et durées, dans combien de périodes l'argent aurait suffi. Les deux calculaient en dollars, sans impôts et sans frais.
Pour un portefeuille en euros, trois choses changent. Les marchés : les actions et obligations d'État allemandes ont une autre histoire que le marché américain. L'inflation : le calcul utilise celle de l'Allemagne. Et l'impôt : l'impôt libératoire s'applique à la part de plus-value de chaque vente, plus chaque année le forfait anticipé. Dans l'exemple ci-dessus, la règle aurait suffi dans 92 % des trajectoires avant impôt, et dans 88 % après impôt.
En savoir plus dans le guide de la règle des 4 %Calculateur de retraits à rendement fixe ou simulation de Monte-Carlo ?
Beaucoup de calculateurs de retraits utilisent un rendement fixe : chaque année le même gain, chaque année la même inflation. Il n'y a alors qu'une seule réponse — ça suffit ou ça ne suffit pas. Le même plan que ci-dessus, calculé une fois ainsi et une fois sur 10 000 trajectoires, les deux après impôt :
| Le même plan | Rendement fixe | Monte-Carlo |
|---|---|---|
| Rendement | 8,0 % chaque année | vrais rendements mensuels dans un nouvel ordre, 8,0 % en moyenne |
| Inflation | 2,7 % chaque année | celle des mois tirés |
| Aurait suffi 30 ans | Oui | 88 % des trajectoires |
| Reste à la fin, pouvoir d'achat d'aujourd'hui | 596 616 € | médiane 564 330 €, limite basse 0 € |
| Retrait la première année qui aurait suffi | 29 734 € | 19 424 € dans 9 trajectoires sur 10 |
Le rendement fixe est la moyenne géométrique exactement du même historique de cours — la même moyenne, mais sans fluctuation et sans ordre. Ce qui lui manque, c'est le risque que des années faibles arrivent dès le début des retraits. Un calculateur de consommation du capital à rendement fixe convient pour un premier ordre de grandeur ; seule la simulation montre si un plan aurait aussi tenu dans des enchaînements faibles.
Ce que tu peux régler
Les retraits ont lieu chaque mois, trimestre, semestre ou année. Tu enregistres un plan comme modèle et tu le charges dans chaque nouveau calcul.
Montant fixe ajusté à l'inflation
Un montant par mois, trimestre, semestre ou année, augmenté chaque année de l'inflation si tu le souhaites — c'est aussi ainsi que tu vérifies la règle des 4 %.
Pourcentage de la valeur actuelle
Tu retires chaque année une part fixe du portefeuille. Le montant varie avec le marché, mais le portefeuille ne se vide jamais complètement.
Réserve de liquidités pour les années faibles
Avec un montant fixe, une réserve rémunérée à côté du portefeuille paie le retrait tant que le portefeuille est nettement sous son plus haut — et se reconstitue les bonnes années.
Vente des positions surpondérées
Dans le backtest, tu vends au prorata ou d'abord ce qui dépasse sa part cible — le retrait ramène alors le portefeuille vers sa répartition.
Pension et autres revenus
Dans Monte-Carlo, tu saisis pension, loyer ou salaire à temps partiel ; le portefeuille ne couvre que ce qu'ils ne couvrent pas.
Épargner d'abord, puis retirer
Si tu le souhaites, une phase d'épargne avec versement régulier précède les retraits — dans le backtest comme dans Monte-Carlo, en un seul calcul.
Deux regards sur le même plan
Les deux outils font partie du même compte. Ton plan est le plus parlant quand tu le calcules dans les deux.
Dans le backtest : la trajectoire qui a eu lieu
Avec des cours réels, des frais d'ordre et l'impôt. Chaque retrait est vendu de sorte que ton montant arrive après frais et impôts. Tu vois exactement une trajectoire — celle du passé.
En savoir plus sur le backtesteurDans Monte-Carlo : de nombreuses séquences possibles
Pour les retraits, l'ordre des années compte : un krach peu après le début des retraits pèse plus lourd que le même krach vingt ans plus tard. Monte-Carlo tire les années dans un nouvel ordre et montre l'éventail.
En savoir plus sur la simulation de Monte-Carlo
Sources
- William P. Bengen : « Determining Withdrawal Rates Using Historical Data ». Journal of Financial Planning, octobre 1994.
- Philip L. Cooley, Carl M. Hubbard, Daniel T. Walz : « Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable ». AAII Journal, février 1998 — la fameuse étude Trinity.
- Règles fiscales (droit allemand) : § 32d EStG (impôt libératoire), § 20 al. 9 EStG (abattement de l'épargnant), § 18 InvStG (forfait anticipé), § 20 InvStG (exonération partielle).
- Historique des cours et prix à la consommation : une série scientifique d'actions allemandes, des rendements d'obligations d'État allemandes issus de la courbe des taux d'une banque centrale et des prix à la consommation officiels.
Questions sur le plan de retraits
Qu'est-ce qu'un plan de retraits ?
Un plan qui fixe combien tu retires régulièrement de ton portefeuille, par exemple à la retraite ou pendant une pause. Paperball le calcule avec des cours historiques et montre si et combien de temps le patrimoine aurait supporté les retraits.
Quelle différence entre un plan de retraits et la consommation du capital ?
Avec la consommation du capital, le retrait est calculé pour que le patrimoine soit épuisé à une date choisie. Un plan de retraits peut faire cela, mais pas forcément : avec un montant fixe, tu vois si le portefeuille aurait tenu jusqu'au bout et ce qu'il serait resté ; avec un pourcentage de la valeur, il ne se vide jamais complètement.
Puis-je vérifier la règle des 4 % ?
Oui. La règle dit : retirer 4 % du patrimoine de départ la première année, puis augmenter ce montant chaque année de l'inflation. C'est le montant fixe ajusté à l'inflation. Sinon, tu retires chaque année 4 % de la valeur actuelle — le montant varie alors avec le portefeuille. D'où vient la règle et quels taux auraient suffi sur des durées différentes, tu le trouves dans le guide de la règle des 4 %.
Comment l'impôt est-il calculé sur les retraits ?
Chaque retrait est vendu de sorte que ton montant arrive après impôt. L'impôt ne porte que sur la part de plus-value de ce qui est vendu, après déduction de l'abattement de l'épargnant ; pour les fonds actions, une partie est exonérée (exonération partielle). S'y ajoute chaque année le forfait anticipé. Dans le backtest et dans Monte-Carlo, tu règles l'impôt de ton pays.
À quoi sert une réserve de liquidités ?
Une réserve à côté du portefeuille, dimensionnée en années de retraits et rémunérée à un taux fixe ou au taux monétaire historique. Quand le portefeuille est nettement sous son plus haut, la réserve paie le retrait au lieu de vendre au plus bas ; les bonnes années, elle se reconstitue. La réserve existe avec un montant fixe.
La pension et les autres revenus sont-ils pris en compte ?
Dans la simulation de Monte-Carlo, oui : tu saisis pension, loyer ou salaire à temps partiel comme montant mensuel à partir de l'année de ton choix, indexé sur l'inflation si tu le souhaites. Ils couvrent d'abord tes besoins ; seul le reste vient du portefeuille. Dans le backtest, le retrait vient uniquement du portefeuille.
Le plan de retraits coûte-t-il en plus ?
Non. Le plan de retraits est inclus dans chaque formule, dans le backtest comme dans Monte-Carlo, aussi avec tes propres titres et portefeuilles. Un backtest ou une simulation de Monte-Carlo coûte autant de crédits avec plan de retraits que sans ; à l'inscription, tu reçois des crédits de bienvenue — tous les tarifs en un coup d'œil.
Calcule ton propre plan
Portefeuille, retrait, réserve — saisis tes chiffres et vois combien de temps ils auraient tenu avec des cours réels.