Hvad måler nøgletallet Ulcer Index?
✅ Lavere = mindre dybe og kortere fald
Tager højde for dybde og varighed af perioderne under et tidligere højdepunkt: jo dybere og længere værdien lå under, desto højere tal.
Baggrund: Peter G. Martin & Byron McCann, 1989.
Hvordan udregnes Ulcer Index?
√(Σ DD² / n)
DD = drawdown på dag i (i %) - n = antal dage. Drawdowns er kvadreret: dybe og lange tab straffes uforholdsmæssigt.
Hvordan fortolkes værdier af Ulcer Index?
- < 5
- meget stille
- 5 – 10
- normal
- 10 – 20
- urolig
- > 20
- hårdt
Tommelfingerregler — hvor en værdi lander, afhænger af aktivklasse, periode og markedsfase. En fortolkning er ingen anbefaling.
Regneeksempel med rigtige kurser
Tre værdipapirer fra testdataene, fire fordelinger, udregnet i porteføljebacktesteren over samme periode:
| Aktier verden | Statsobligationer i euro | Guld | Maksimalt drawdown | Ulcer Index |
|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | -33,63 % | 6,24 |
| 60 % | 40 % | 0 % | -21,54 % | 4,98 |
| 40 % | 40 % | 20 % | -16,35 % | 3,63 |
| 0 % | 100 % | 0 % | -22,59 % | 8,96 |
Kurser fra 13. nov. 2009 til 7. okt. 2026 i euro, startkapital 10.000 €, årlig rebalancering, uden kurtage og skat; Sharpe-ratio med en risikofri rente på 2 %. Tidligere resultater siger intet om fremtidige.
Alle tre værdipapirer ligger i testdataene — du kan selv regne eksemplet efter med det gratis abonnement.
Hvornår er nøgletallet Ulcer Index nyttigt?
Når du vil sammenligne dybde og varighed af fald i ét tal.
Hvor går grænserne for Ulcer Index?
Svær at tolke anskueligt: en værdi på 5 svarer ikke til et bestemt fald eller en bestemt varighed. Den siger mest i sammenligning; sammenlign porteføljer over samme periode og med samme beregningsregler.
Hvor ser du Ulcer Index for dine egne værdipapirer?
I porteføljebacktesteren står nøgletallet Ulcer Index ved hver beregnet fordeling af dine værdipapirer. Watchlist viser det for hvert enkelt værdipapir.
Opdateret: 30. okt. 2026