Indice di Martin: che cosa misura questo indicatore?
✅ Più alto = più rendimento rispetto all'Ulcer Index
Mette in rapporto il rendimento annuo con l'Ulcer Index, che considera profondità e durata delle fasi sotto un massimo precedente. Noto anche come Ulcer Performance Index (UPI).
Contesto: Peter G. Martin & Byron McCann, "The Investor's Guide to Fidelity Funds", 1989.
Indice di Martin: come si calcola?
CAGR / Ulcer Index
Ulcer Index = √(Σ DD² / n) - drawdown al quadrato mediati; penalizza maggiormente le perdite profonde e lunghe
Indice di Martin: come si leggono i valori?
- < 1
- basso
- 1 – 3
- alto
- > 3
- molto alto (raramente duraturo)
Sono regole empiriche: il valore dipende da classe di attivo, periodo e fase di mercato. Un’interpretazione non è una raccomandazione.
Esempio di calcolo con prezzi reali
Tre titoli dei dati di prova, quattro ripartizioni, calcolate nel backtester di portafoglio sullo stesso periodo:
| Azioni mondo | Titoli di Stato in euro | Oro | CAGR | Ulcer Index | Indice di Martin |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | 6,24 | 2,03 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | 4,98 | 1,68 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | 3,63 | 2,20 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | 8,96 | 0,18 |
Prezzi dal 13 nov 2009 al 7 ott 2026 in euro, capitale iniziale 10.000 €, ribilanciamento annuale, senza commissioni e tasse; Sharpe ratio con un tasso privo di rischio del 2 %. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.
Tutti e tre i titoli sono nei dati di prova — puoi ricalcolare l'esempio da solo con il piano gratuito.
Indice di Martin: quando è utile?
Quando per te conta non solo la profondità dei cali, ma anche la loro durata.
Indice di Martin: quali sono i limiti di questo indicatore?
Poiché l'Ulcer Index eleva al quadrato i cali, quelli profondi pesano in modo particolare; una sola lunga crisi può determinare il risultato. L'indice è poco diffuso. Confronta portafogli sullo stesso periodo e con le stesse regole di calcolo.
Indice di Martin: dove vedi questo indicatore per i tuoi titoli?
Nel backtester di portafoglio l’indicatore Indice di Martin compare per ogni ripartizione calcolata dei tuoi titoli. La Watchlist lo mostra per ogni singolo titolo.
Aggiornato il 30 ott 2026