De dónde viene la distribución
Harry Browne describió el Permanent Portfolio en los años ochenta: un cuarto en acciones, bonos del Estado a largo plazo, oro y efectivo — para crecimiento, recesión, inflación y deflación. Aquí el efectivo lo representa un ETF de bonos del Estado de uno a tres años, y los bonos largos un ETF de bonos del Estado de la eurozona de todos los plazos.
Composición
| ETF | Clase de activo | Peso |
|---|---|---|
| iShares MSCI World UCITS ETF (Dist)IE00B0M62Q58 | Acciones | 25 % |
| Xtrackers II Eurozone Government Bond UCITS ETF 1CLU0290355717 | Bonos | 25 % |
| Xetra-GoldDE000A0S9GB0 | Oro | 25 % |
| iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist)IE00B14X4Q57 | Bonos | 25 % |
Indicadores por periodo
Móvil hasta el 30 oct 2026: en cada caso los últimos años, la última columna desde la primera cotización común de todos los ETF el 13 nov 2009. Antes de impuestos según el estándar de los Community-Backtests, debajo la rentabilidad después de impuestos alemanes.
| Indicador | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Desde 2009 |
|---|---|---|---|---|---|
| CAGR | +4,05 % | +12,23 % | +7,00 % | +6,20 % | +6,49 % |
| Volatilidad | 8,53 % | 7,00 % | 6,68 % | 6,09 % | 6,11 % |
| Drawdown máximo | -6,49 % | -6,49 % | -8,85 % | -11,90 % | -11,90 % |
| Duración del drawdown | 171 días | 171 días | 458 días | 458 días | 458 días |
| Ratio de Sharpe | 0,51 | 1,69 | 1,05 | 1,02 | 1,06 |
| Ratio de Sortino | 0,73 | 2,48 | 1,51 | 1,44 | 1,51 |
| Ratio de Calmar | 0,62 | 1,89 | 0,79 | 0,52 | 0,55 |
| Ulcer Index | 2,84 | 1,95 | 3,57 | 2,88 | 2,81 |
| CAGR después de impuestos | +2,79 % | +9,72 % | +5,43 % | +5,00 % | +5,41 % |
Rentabilidad por año natural
Antes de impuestos, desde la última cotización del año anterior hasta la última del año.
| Año | Rentabilidad |
|---|---|
| 2025 | +14,93 % |
| 2024 | +16,19 % |
| 2023 | +9,74 % |
| 2022 | -7,38 % |
| 2021 | +8,01 % |
| 2020 | +5,62 % |
| 2019 | +14,73 % |
| 2018 | -0,37 % |
| 2017 | +1,41 % |
| 2016 | +6,59 % |
| 2015 | +3,35 % |
| 2014 | +11,42 % |
| 2013 | -0,66 % |
| 2012 | +8,01 % |
| 2011 | +3,86 % |
| 2010 | +15,31 % |
Evolución de 10.000 €
Final de mes tras final de mes, antes de impuestos, con los repartos reinvertidos.
Cómo se calcula
Componentes: ETF ya disponibles en cada Watchlist — las mismas cotizaciones que en los Community-Backtests, actualizadas cada noche, en euros. Puedes recalcular cada distribución en el backtest con los mismos valores.
Antes de impuestos: valor inicial 10.000 €, sin costes ni impuestos, repartos reinvertidos, vuelta a la distribución objetivo el primer día hábil de cada año. Tipo sin riesgo para Sharpe y Sortino: 0 %.
Después de impuestos: el mismo cálculo con 100.000 € y el impuesto alemán a tipo fijo del 26,38 % sin impuesto eclesiástico, exención parcial por ETF, deducción del ahorrador de 1000 €, tributación anticipada e impuestos sobre las ganancias al reequilibrar; al final del periodo se vende todo. Las ganancias del oro tributan como plusvalías — con Xetra-Gold estarían exentas tras un año, así que ahí la cifra después de impuestos tiende a ser demasiado baja.
Todas las carteras terminan el último día hábil del mes anterior y se recalculan cada mes.
Descriptivo, no una recomendación: la página muestra cómo habrían evolucionado en el pasado distribuciones conocidas. Cuál te conviene depende de tus objetivos y de tu situación.
Calculado el 2 nov 2026