Wat meet het kengetal Calmar-ratio?
✅ Hoger = meer rendement ten opzichte van de grootste daling
Het rendement per jaar gedeeld door de grootste tussentijdse daling in de periode.
Achtergrond: Terry W. Young, 1991 (California Managed Account Reports).
Hoe wordt Calmar-ratio berekend?
CAGR / |Max DD|
CAGR = rendement per jaar · Max DD = grootste tussentijdse daling (absolute waarde)
Hoe worden waarden van Calmar-ratio geduid?
- < 0,5
- laag
- 0,5 – 1,0
- gemiddeld
- 1,0 – 2,0
- hoog (jaarrendement ≥ grootste daling)
- > 2,0
- zeer hoog (zelden blijvend)
Vuistregels — waar een waarde uitkomt, hangt af van beleggingscategorie, periode en marktfase. Een duiding is geen aanbeveling.
Rekenvoorbeeld met echte koersen
Drie effecten uit de testgegevens, vier verdelingen, berekend in de portefeuille-backtester over dezelfde periode:
| Aandelen wereld | Euro-staatsobligaties | Goud | CAGR | Maximale drawdown | Calmar-ratio |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 % | 0 % | 0 % | 12,69 % | -33,63 % | 0,38 |
| 60 % | 40 % | 0 % | 8,37 % | -21,54 % | 0,39 |
| 40 % | 40 % | 20 % | 7,99 % | -16,35 % | 0,49 |
| 0 % | 100 % | 0 % | 1,59 % | -22,59 % | 0,07 |
De Calmar-ratio is hier berekend uit de afgeronde waarden in de tabel: de CAGR gedeeld door de maximale drawdown.
Koersen van 13 nov 2009 tot 7 okt 2026 in euro, startkapitaal € 10.000, jaarlijkse herbalancering, zonder transactiekosten en belasting; Sharpe-ratio met een risicovrije rente van 2 %. Resultaten uit het verleden zeggen niets over de toekomst.
Alle drie effecten staan in de testgegevens — je kunt het voorbeeld zelf narekenen in het gratis abonnement.
Wanneer is Calmar-ratio nuttig?
Als de grootste daling voor jou zwaarder weegt dan de dagelijkse schommeling. Die daling kan dagen of maanden duren en is geen grens voor toekomstige verliezen.
Wat zijn de grenzen van Calmar-ratio?
Hangt af van één enkele daling. Eén crisis meer of minder in de periode verandert de waarde sterk.
Waar zie je Calmar-ratio voor je eigen effecten?
In de portefeuille-backtester staat het kengetal Calmar-ratio bij elke doorgerekende verdeling van je effecten. De Watchlist toont het voor elk afzonderlijk effect.
Bijgewerkt op 30 okt 2026