Waar het bij de vergelijking om gaat
- Koersgegevens: de dagkoersen van een fonds laten zien wat het werkelijk heeft behaald. Indexreeksen gaan verder terug, maar bevatten noch de afwijking van het fonds ten opzichte van de index, noch, afhankelijk van de tool, de kosten.
- Belastingen en kosten: transactiekosten, bewaarloon en belastingen op uitkeringen en winsten veranderen het resultaat over vele jaren merkbaar. Of en volgens welk recht ze worden berekend, verschilt per tool.
- Valuta: wie in euro belegt, draagt de wisselkoersbeweging van een dollarfonds mee. Een tool die in dollars rekent, toont voor dezelfde fondsen een ander rendement en een ander risico.
- Monte Carlo: een normale verdeling geeft zeldzame zware crashes zwakker weer dan ze op de beurs voorkwamen. Een blok-bootstrap trekt stukken echte koersgeschiedenis en houdt crisis en herstel bij elkaar.
- Spaarplan en onttrekking: of een portefeuille in het pensioen zou hebben volstaan, hangt af van de volgorde van de rendementen. Dat laat een backtest met onttrekkingsplan of een Monte-Carlosimulatie met onttrekking zien.
Veelgestelde vragen
Welke backtesttool rekent met Duitse belastingen?
Van de vier tools beschrijft alleen Paperball op zijn website de Duitse belastingmechaniek met gedeeltelijke vrijstelling (Teilfreistellung), spaarders-vrijstelling (Sparer-Pauschbetrag) en forfaitaire voorafbelasting (Vorabpauschale), in de backtest en in Monte Carlo. De tarieven leg je zelf vast; het resultaat is een benadering, geen belastingadvies.
Wat is een blok-bootstrap?
Een methode voor Monte-Carlosimulaties: in plaats van rendementen uit een veronderstelde verdeling te maken, trekt ze willekeurig stukken van opeenvolgende maanden uit de echte koersgeschiedenis en rijgt die aaneen tot nieuwe verlopen. Standaard trekt Paperball stukken van 12 maanden en vormt 10.000 verlopen.
Waarom tonen twee backtesttools voor dezelfde portefeuille verschillende cijfers?
Omdat ze met verschillende gegevens en aannames rekenen: index- of fondskoersen, maand- of dagwaarden, met of zonder kosten, uitkeringen en belastingen, in dollars of in euro. Al een ander begin van de periode verandert rendement en drawdown duidelijk.