Ce qui compte dans la comparaison
- Données de cours : les cours journaliers d'un fonds montrent ce qu'il a réellement obtenu. Les séries d'indices remontent plus loin, mais ne contiennent ni l'écart du fonds par rapport à l'indice ni, selon l'outil, ses frais.
- Impôts et frais : frais de transaction, frais de garde et impôts sur les distributions et les plus-values modifient sensiblement le résultat sur de nombreuses années. S'ils sont calculés, et selon quel droit, diffère d'un outil à l'autre.
- Devise : si tu investis en euros, tu supportes la variation de change d'un fonds en dollars. Un outil qui calcule en dollars montre pour les mêmes fonds un autre rendement et un autre risque.
- Monte-Carlo : une loi normale représente les krachs rares et violents moins fortement qu'ils ne se sont produits en bourse. Un bootstrap par blocs tire des morceaux d'historique réel et garde ensemble crise et reprise.
- Plan d'épargne et retrait : qu'un portefeuille ait suffi à la retraite dépend de l'ordre des rendements. Un backtest avec plan de retrait ou une simulation de Monte-Carlo avec retrait le montre.
Questions fréquentes
Quel outil de backtest calcule avec la fiscalité allemande ?
Des quatre outils, seul Paperball décrit sur son site la mécanique fiscale allemande avec exonération partielle (Teilfreistellung), abattement de l'épargnant (Sparer-Pauschbetrag) et forfait anticipé (Vorabpauschale), dans le backtest et dans Monte-Carlo. Tu fixes les taux toi-même ; le résultat est une approximation, pas un conseil fiscal.
Qu'est-ce qu'un bootstrap par blocs ?
Une méthode de simulation de Monte-Carlo : au lieu de générer des rendements à partir d'une loi supposée, elle tire au hasard des morceaux de mois consécutifs dans l'historique réel des cours et les met bout à bout pour former de nouvelles trajectoires. Par défaut, Paperball tire des morceaux de 12 mois et forme 10 000 trajectoires.
Pourquoi deux outils de backtest donnent-ils des chiffres différents pour le même portefeuille ?
Parce qu'ils calculent avec des données et des hypothèses différentes : cours d'indices ou de fonds, valeurs mensuelles ou journalières, avec ou sans frais, distributions et impôts, en dollars ou en euros. Un autre début de période suffit à modifier nettement le rendement et le drawdown.