Paperball Finance

Paperball Finance: Faits essentiels

Type

Application web de backtests de portefeuille, de plans de retrait et de simulations de Monte-Carlo

Exploitant

121 Apps GmbH, Munich, Allemagne

Hébergement

Serveur à Leipzig, Allemagne ; sauvegardes chiffrées à Amsterdam

Titres

ETF, fonds, fonds obligataires, actions, REIT, ADR et GDR, chacun avec historique de cours : choix parmi plus de 80 000 titres, ainsi que des cours personnels à partir de fichiers CSV, Excel ou ODS

Mécanique fiscale

Allemagne, Autriche, Suisse, Royaume-Uni, France, États-Unis, Pays-Bas et Suède

Langues

Dansk, Deutsch, English, Español, Français, Italiano, Nederlands, Norsk, Polski, Português et Svenska

Modèle tarifaire

Offre « Gratuit » gratuite sans limite de durée, avec crédits de bienvenue ; ensuite, des crédits par abonnement (Plus, Pro, Équipe et Professional) ou séparément dès 5 €

Cadre juridique

Outil d'analyse mathématique ; ni conseil en investissement, ni intermédiation, ni gestion de portefeuille au sens des lois allemandes WpIG/WpHG

Paperball Finance: Ce que c'est

Paperball Finance ne teste pas une seule répartition, mais toutes les répartitions des titres choisis par pas fixes, et les classe selon des indicateurs comme les ratios de Sharpe, de Sortino ou de Calmar. Chaque répartition est calculée selon cinq variantes de rééquilibrage : jamais, mensuel, trimestriel, semestriel et annuel.

S'y ajoutent des plans de retrait pour la retraite et des simulations de Monte-Carlo qui construisent 10 000 trajectoires possibles à partir des rendements mensuels réels d'un portefeuille. Tous les portefeuilles sont virtuels : aucun titre n'est acheté ni vendu et aucun argent n'est placé.

Paperball Finance: Comment il calcule

Les calculs portent sur des cours journaliers historiques, avec tout ce qui modifie le rendement d'un vrai portefeuille :

• Frais : frais de transaction (fixes, en pourcentage, avec minimum et maximum), droits d'entrée par titre et frais de garde annuels en pourcentage de la valeur du portefeuille. Les frais courants d'un fonds (TER) sont déjà inclus dans son cours et ne sont pas déduits en plus.
• Distributions : chaque distribution compte à la date de détachement — le premier jour de bourse où le titre se négocie sans droit à la distribution — et est imposée. Ce qu'elle devient ensuite, c'est toi qui choisis : par défaut, elle n'est pas prise en compte et figure dans un indicateur à part. Réinvestie, le backtest achète avec elle des parts du même titre, sans frais de transaction ni droits d'entrée. Avec un plan d'épargne ou de retraits, elle peut plutôt payer les retraits depuis le compte ou aller dans la réserve de liquidités.
• Impôts : la mécanique fiscale de 8 pays. Sont calculés les impôts sur les plus-values et sur les distributions et, selon le pays, également une exonération partielle des revenus de fonds (Teilfreistellung), un abattement annuel, un taux réduit selon la durée de détention, un impôt sur la fortune et, pour l'Allemagne, le forfait anticipé sur les fonds (Vorabpauschale). S'y ajoutent des comptes fiscalement avantageux comme l'ISA, le Roth IRA ou l'ISK. Les taux d'imposition sont fixés par l'utilisateur ; des valeurs d'exemple par pays, données à titre indicatif, peuvent être reprises. Le résultat est une approximation, pas un conseil fiscal.
• Rééquilibrage : à chaque date de rééquilibrage, Paperball Finance vend chaque position dont la valeur dépasse sa valeur cible de plus de 1 % de la valeur du portefeuille, jusqu'à sa valeur cible. Le produit de la vente va aux positions situées à plus de 1 % sous leur valeur cible ; si aucune n'est aussi loin en dessous, à toutes les positions sous-pondérées – chaque fois au prorata de leur écart par rapport à la valeur cible. Les ventes entraînent des frais de transaction et l'impôt sur la plus-value de cession, les achats des frais de transaction et des droits d'entrée.
• Plan d'épargne : dans le backtest, Paperball Finance investit un versement le premier jour de bourse de chaque période d'épargne, en option avec une hausse annuelle du versement et avec des frais propres au plan d'épargne. La phase d'épargne peut être suivie d'un plan de retrait dans le même calcul.
• Plan de retrait : montant fixe indexé sur l'inflation ou pourcentage de la valeur, de mensuel à annuel ; avec un montant fixe, en option avec une réserve de liquidités rémunérée.
• Période : un backtest commence au plus tôt le jour à partir duquel tous les titres choisis disposent de cours journaliers continus. Le titre dont l'historique de cours commence le plus tard détermine le début ; une période plus courte peut être choisie. Paperball Finance ne prolonge pas les historiques de cours courts au moyen de séries d'indices ou de séries de substitution ; des fichiers de cours personnels qui remontent plus loin peuvent les prolonger. Monte-Carlo sur des mix d'actifs ne calcule que sur la période couverte par toutes les briques qui ont leur propre historique de cours.
• Devise : Paperball Finance calcule les backtests et les simulations de Monte-Carlo en euros. Les cours libellés dans d'autres devises sont convertis, pour chaque jour, au taux de référence d'une banque centrale publié ce jour-là ou, à défaut, au dernier publié avant ce jour. Avant 1999, Paperball Finance calcule via le Deutsche Mark : avec les cours quotidiens d'une banque centrale, convertis au taux fixe de 1,95583 Deutsche Mark pour un euro ; ils existent à partir de 1971 pour le dollar américain, la livre sterling, le franc suisse, le yen, le dollar canadien et les couronnes scandinaves. Pour le dollar américain, les parités fixes du Deutsche Mark s'appliquent d'octobre 1949 à 1970 : 4,20, à partir de mars 1961 4,00 et à partir d'octobre 1969 3,66 Deutsche Mark pour un dollar ; pendant le flottement de l'automne 1969, c'est le dernier cours antérieur qui s'applique. Il n'y a pas de couverture de change : le rendement, la volatilité et le drawdown incluent les variations des taux de change du point de vue d'un investisseur en euros. Si un taux de change manque ou si la devise d'un titre est inconnue, le backtest ne démarre pas. Les résultats peuvent être affichés dans d'autres devises : les montants déjà calculés en euros sont alors convertis au taux de change du jour de début et du jour de fin ; les indicateurs en pourcentage restent inchangés. Exception : les années antérieures à novembre 1949 dans la brique Actions américaines depuis 1871 : de décembre 1924 à juin 1941, elle calcule via le reichsmark (moyennes mensuelles des cours de New York) ; avant et après, il n'existe pas de cours utilisable, son rendement y compte en dollars, sans variation de change. Si des actions américaines depuis 1871 et des actions allemandes depuis 1871 figurent dans le même mix d'actifs, les deux comptent en pouvoir d'achat pendant les mois sans cours entre mark et dollar. Les briques Actions mondiales depuis 1871 calculent de la même façon : jusqu'en juillet 1914 via la parité-or fixe, de décembre 1924 à juin 1941 via le Reichsmark (la livre via son cours en dollars), et pendant les mois sans cours entre mark et dollar chaque pays en pouvoir d'achat. Dans un mix d'actifs avec des actions allemandes ou mondiales depuis 1871, les actions américaines comptent jusqu'en décembre 1878 via la valeur-or du dollar (le cours de la livre en dollars), car le dollar n'est revenu à l'or qu'en 1879.
• Indicateurs : rendement annualisé (CAGR), volatilité, perte maximale (drawdown) et la plus longue période sans nouveau plus haut (en jours de bourse), ratios de Sharpe, Sortino, Calmar, Sterling et Martin, indice Ulcer, ainsi que bêta et alpha par rapport à un indice de référence au choix. Le ratio de Sharpe, le ratio de Sortino et l'alpha sont calculés par rapport à un taux sans risque que l'utilisateur règle lui-même. Les Community-Backtests calculent tous les portefeuilles selon un standard unique : sans impôts ni frais, avec un taux sans risque de zéro et au plus tôt à partir d'une date de référence commune. Les indicateurs des Community-Backtests sont ainsi comparables entre eux. Les indices de référence incluent les distributions (rendement total) et sont convertis en euros.
• Monte-Carlo : deux méthodes de calcul sont proposées. « Nouveau tirage » (par défaut) : dans les rendements mensuels historiques, Paperball Finance tire au hasard et avec remise des morceaux de mois consécutifs et les met bout à bout pour former 10 000 trajectoires possibles – un bootstrap par blocs historique. Par défaut, les morceaux sont de 12 mois ; la longueur des morceaux peut être choisie de 1 à 60 mois ou être aléatoire, de 12 mois en moyenne (bootstrap stationnaire selon Politis et Romano). À l'intérieur d'un morceau, crise et reprise restent ensemble ; aucune loi normale n'est supposée. Sur demande, le rendement peut être fixé prudemment : chaque rendement mensuel est réduit selon le même facteur jusqu'à ce que le rendement moyen corresponde à une valeur plus prudente – suggérée à partir de longues séries d'actions et d'obligations, comparées après inflation, ou choisie librement ; il n'est jamais relevé. « Années de départ réelles » : sans hasard, Paperball Finance joue le plan dans l'ordre réel à partir de chaque mois de janvier de l'historique des cours à partir duquel toute la durée y tient encore – une simulation historique à fenêtres glissantes, uniquement avec des cours réels et seulement à partir de 20 années de départ. Les deux méthodes ne font qu'assembler ce qui s'est produit dans l'historique des cours ; elles ne peuvent pas produire de phases de marché absentes des données. En dessous de 5 ans d'historique des cours, aucun calcul n'est effectué ; en dessous de 10 ans, l'interface affiche un avertissement. Le calcul comprend une phase d'épargne et une phase de retrait, en option avec impôts selon les mêmes réglages que dans le backtest, calculés de façon approchée pour chaque trajectoire. Comme montant soutenable, Paperball Finance indique le retrait le plus élevé qui aurait suffi jusqu'à la fin de la durée dans au moins 90 % des trajectoires.
• Inflation : Lorsque l'historique des cours commence en février 1871 ou plus tard, Paperball Finance calcule l'inflation à partir des mêmes mois que le rendement, dans la devise dans laquelle le rendement compte : avec les prix à la consommation allemands officiels à partir de novembre 1949, avec l'indice du coût de la vie du Reich allemand de décembre 1924 à juin 1941, et avec les prix américains les autres mois antérieurs – sans cours en euros ni en reichsmarks, les rendements y comptent en dollars. S'il commence plus tôt, un taux fixe s'applique. Si un mix d'actifs contient des actions allemandes ou mondiales depuis 1871, l'indice allemand du coût de la vie s'applique jusqu'en octobre 1949 ; de novembre 1918 à janvier 1924, cette brique compte en pouvoir d'achat, sans inflation. Les briques Actions mondiales depuis 1871 comptent en pouvoir d'achat, sans inflation, pendant les mois sans cours entre mark et dollar.
• Briques : une simulation de Monte-Carlo peut calculer, au lieu d'un portefeuille enregistré, un mix d'actifs composé de briques. Les briques sont des séries pour les actions, les obligations et l'or, le taux du marché monétaire, un taux fixe et, si l'utilisateur le souhaite, les titres qu'il a enregistrés. Les briques Bunds allemands ne sont pas des fonds négociés : Paperball Finance les calcule à partir des rendements qu'une banque centrale publie chaque mois depuis 1972, sous la forme d'une obligation zéro coupon à durée résiduelle constante de 2, 7 ou 10 ans, achetée à nouveau chaque mois. La brique d'obligations d'État américaines est calculée de la même manière : à partir des rendements des obligations d'État américaines à dix ans publiés chaque jour depuis 1962, sous la forme d'une obligation à coupon semestriel et à durée résiduelle constante. Deux briques remontent plus loin que n'importe quel fonds : les actions allemandes depuis 1954, issues d'une série scientifique (toutes les actions du segment supérieur de la Bourse de Francfort), et les actions américaines depuis 1926, issues d'une collection de données scientifique (l'ensemble du marché actions américain) ; à partir de 2014 et de 1993 respectivement, elles se prolongent par des ETF négociés. La brique d'obligations d'État allemandes depuis 1956 est calculée de la même façon : à partir du rendement des obligations d'État allemandes à dix ans publié chaque mois par une organisation internationale, comme une obligation à coupon annuel ; pour les années antérieures à 1972, il repose probablement sur le rendement moyen des obligations allemandes en circulation, une moyenne sur toutes les durées résiduelles. La série la plus longue est celle des actions américaines depuis 1871 : jusqu'en 1926 une estimation tirée de deux collections de données scientifiques (moyennes mensuelles d'un large indice et cours de fin de mois d'actions individuelles), puis la même série que les actions américaines depuis 1926 ; avant novembre 1949, elle calcule via le reichsmark de décembre 1924 à juin 1941 et sinon en dollars, sans effet de change, faute de cours utilisable. L'or remonte à 1960 : jusqu'en 2009, le prix de l'or en dollars issu des prix des matières premières d'une organisation internationale (moyennes mensuelles), converti en euros, puis Xetra-Gold à partir de 2010. Les actions allemandes depuis 1871 remontent tout aussi loin : jusqu'en 1953, un indice des grandes actions allemandes avec dividendes issu d'un travail scientifique (moyennes mensuelles), puis la même série que les actions allemandes depuis 1954 ; d'août 1914 à octobre 1918, la Bourse était fermée, et de novembre 1918 à janvier 1924, le rendement compte en pouvoir d'achat. Les actions mondiales depuis 1871 sont estimées, en cinq versions : comme le MSCI World (jusqu'en 2007 70 % d'États-Unis, puis l'iShares MSCI World), avec une part fixe de 30 ou 50 % d'États-Unis ou uniquement les États-Unis (à partir de 2008 avec le SPDR S&P 500 ETF et l'iShares MSCI EAFE), et avec une pondération historique selon la capitalisation des pays à chaque époque (à partir de 2008 l'iShares MSCI World). Jusqu'en 2008, elles se composent d'actions américaines, britanniques, allemandes, françaises, italiennes et japonaises. Les actions britanniques proviennent d'une collection de données économiques historiques d'une banque centrale, sans dividendes, remplacés par le rendement du dividende des actions américaines ; pour la France, l'Italie et le Japon, il n'existe que des valeurs annuelles issues d'une collection de données scientifiques, réparties sur douze mois selon le profil des mois britanniques. La sélection des nouveaux mix d'actifs propose la série la plus longue par classe d'actifs – l'obligation d'État allemande à dix ans en une seule série depuis 1956, jusqu'en août 1972 à partir du rendement de l'organisation internationale, puis de la courbe des taux – ; les séries par pays et les ETF indiciels individuels continuent de fonctionner dans les mix enregistrés et comme indices de référence dans le backtest.
• Données : Paperball Finance obtient les cours, les distributions et les données de référence des titres auprès d'un fournisseur de données de marché sous licence. Les indices de référence sont des séries d'ETF issues de ces cours, dans lesquelles les distributions sont réinvesties (rendement total). Les répartitions par secteur et par pays des fonds proviennent des listes de positions des sociétés de gestion, complétées par une recherche par IA sur le web. Les taux de change et les taux du marché monétaire sont des valeurs de référence de banques centrales, les rendements obligataires proviennent de banques centrales et d'une organisation internationale, et les longues séries d'actions de la recherche. Des cours personnels peuvent être importés sous forme de fichier CSV, Excel ou ODS.

Paperball Finance: Made & hosted in Europe

Paperball Finance est développé et exploité par 121 Apps GmbH à Munich. L'application et la base de données tournent sur un serveur à Leipzig, les sauvegardes sont stockées chiffrées à Amsterdam et les e-mails sont envoyés par un service basé à Paris. Le RGPD s'applique.

Lorsqu'une technologie européenne équivalente était disponible, elle a été retenue. Le tableau cite chaque service qui participe à l'exploitation ou fournit des données, y compris les services situés hors de l'UE. Pour chaque service, il indique quelles données d'utilisateurs ce service reçoit.

Paperball Finance: À qui il s'adresse

Paperball Finance: Fonctionnalités par offre

Les quantités et fonctionnalités par offre proviennent du catalogue d'offres actuel ; les prix figurent sur la page des tarifs.

Paperball Finance: Délimitation

Ce que Paperball Finance n'est pas

• Ni conseil en investissement, ni intermédiation, ni gestion de portefeuille au sens des lois allemandes WpIG/WpHG ; aucune recommandation d'achat, de vente ou de conservation.
• Ni courtier, ni banque, ni robo-advisor : aucun titre n'est négocié, aucun compte-titres n'est tenu et aucun patrimoine n'est géré.
• Pas un compte de paper trading pour s'exercer aux ordres : Paperball Finance calcule des portefeuilles sur des périodes entières, pas des achats isolés.
• Pas une prévision : les backtests et les simulations de Monte-Carlo exploitent des cours historiques. Le classement des répartitions selon un indicateur ne vaut que pour la période calculée. Lorsqu'un très grand nombre de répartitions sont comparées sur le même historique de cours, ce qui arrive en tête est ce qui correspondait précisément à cet historique (surajustement, en anglais overfitting). Plus le nombre de répartitions comparées est grand, plus la part du hasard est grande en tête du classement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
• Pas un conseil fiscal : la mécanique fiscale est une approximation avec des taux saisis par l'utilisateur.

À ne pas confondre avec

paperball.news

Service d'actualités sous la même marque et du même exploitant — avec sa propre application et sa propre base de données. Paperball Finance ne contient pas d'actualités.

paperball.ai

Plateforme de travail IA pour entreprises du même exploitant — sans lien avec les titres ou les backtests.

Paperball Finance: Questions fréquentes

Paperball Finance: Pour aller plus loin

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